2021-08-13 18:37:54  高级辅助驾驶
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8月12日,蔚来汽车发布了2021年二季度财报,并同步召开了财报电话会议。此次,蔚来汽车除了公布其二季度的主要财务数据外,还披露了不少重磅信息,特别是将在2022年一口气交付三款新车型、通过新品牌以低价进入大众市场等等引发业界不小的关注。

在进入正文前,先看看此次财报披露的几组核心信息:

  • Ÿ   蔚来二季度营收84.5亿元,同比增长127.2%,环比增长5.8%;

  • Ÿ   二季度交付量21896辆,同比增长111.9%,环比增长9.2%;

  • Ÿ   整车毛利率为20.3%,综合毛利率为18.6%;

  • Ÿ   二季度研发支出8.8亿元,环比增长28.7%;

  • Ÿ   现金储备超483.2亿元,正在加快新产品和全栈技术的研发,加大充换电和销售服务网络的建设;

  • Ÿ   2022年将交付包括ET7在内的三款基于NT2.0技术平台的新车型;

  • Ÿ   将通过新品牌进入大众市场,目前已建立核心团队。

二季度营收超预期,整车毛利率下滑

根据财报数据,蔚来汽车2021年第二季度实现营收84.5亿元,超出市场预期的83.22亿元,同比增长127.2%,环比增长5.8%。作为主要收入来源,蔚来汽车2021年第二季度汽车销售额为79.118亿元,同比增长127.0%,环比增长6.8%。


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蔚来2020年二季度~2021年二季度营收情况;图片来源:蔚来

由此可见,蔚来汽车二季度营收的翻倍增长得益于其汽车销量的上涨。数据显示,蔚来二季度交付量再创新高,共计交付新车21,896台,同比增长111.9%,环比增长9.2%。其中ES8、ES6和EC6分别交付4,433辆、9,935辆和7,528辆。

需要指出的是,蔚来二季度营收虽然同比实现翻倍增长,但是其造血能力却变差了。从毛利率数据来看,蔚来二季度实现毛利润为15.74亿元,从上季度的19.5%下滑至18.6%;其中整车销售毛利润为16.04亿元,由上季度的21.16%下滑至20.27%。

对于毛利率的下降,蔚来方面表示,因为单车ASP下降了8000元,且蔚来ES6(ASP和毛利率相对比较低)的销售占比增加,叠加单车成本下降3000元的情况下,蔚来的单车毛利润下降了5000元。此外,蔚来缩短了目前产品的摊销折旧的周期,也导致了单车摊销折旧的增加。这一部分在今年下半年对整车毛利率的影响是2%。

此外,不断增加的研发投入以及不断扩建的销售网络、换电站等也是影响蔚来毛利率下滑的重要因素。根据财报数据,蔚来二季度研发投入为8.837亿元,环比增长28.7%。蔚来在财报中表示,二季度研发费用主要用于新产品的研发及研发团队的扩容。蔚来还提示,三季度研发费用将会显著增长,而其2021年全年计划研发投入为50亿元。


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蔚来2020年二季度~2021年二季度研发投入情况;图片来源:蔚来

研发投入增加的同时,蔚来销售费用也在增长,且销售费用大于研发支出。数据显示,蔚来二季度销售及管理费用为14.978亿元,环比增长25.1%。对此,蔚来表示相关费用的增长主要归因于公司营销活动的增加和销售服务人员的增长。为应对2022年更多车型的交付需求,蔚来仍将在今年继续扩大相关方面的投入。

供应端挑战较大,三季度交付指引2.3~2.5万辆

在财报电话会议上,蔚来汽车创始人、董事长李斌表示,蔚来的月度新增订单在持续增长,目前交付量的上限主要受供应端影响,并坦陈“三季度在供应链端的挑战比较大”。其实供应链影响在蔚来7月销量数据中已经有所体现。

在近期披露的7月销量数据中,蔚来被理想和小鹏(二者7月交付量均突破8千辆)赶超,跌至新势力榜单第三位,其7月交付数为7,931辆。有分析指出,蔚来7月销量跌落的主因是100度电池产能不足,而7月订单中,选配100度电池的用户增加了,但100度电池的产能不够。

当被问及后续供应链的稳定,特别是核心动力电池供应的稳定性时,李斌表示,蔚来明年对电池的需求会显著增长,目前会把宁德时代作为最主要的合作伙伴,双方正在谈论电池供应。“虽然全球供应链仍面临不确定性,但我们一直在与合作伙伴密切合作,以提高整个供应链的生产能力。在不断增长的用户需求的鼓舞下,我们继续致力于进一步扩大我们的电力网络,扩大我们的服务和销售范围,更重要的是,加快我们的产品和技术开发。”

对于第三季度的交付指引,蔚来预计在23,000至25,000台之间,预计同比增长88.4%~104.8%,环比增长5.0%~14.2%。花旗银行分析师Jeff Chung表示,蔚来第三季度指引较为“保守”,且第二季度的财报业绩表现“中性”。因此财报公布后,Chung将蔚来汽车目标价从72美元下调至70美元,并保持买入评级。

此外,预计第三季度营业总收入在89.130亿元至96.311亿元之间, 较2020年第三季度增长约96.9%~112.8%,较2021年第二季度增长约5.5%~14.0%。

明年交付三款新车型,大众市场新品牌已提速

在此次财报中,蔚来还披露了两项重磅信息,一是将在2022年交付三款新车型;二是将通过新品牌进入大众市场。


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蔚来新产品上市交付情况;图片来源:蔚来

“我们的目标是在2022年推出三款基于NIO技术平台2.0的新产品,包括旗舰高端智能电动轿车ET7,另两款新车型会在合适的时候公布。其中有一款车会比目前所有产品定价略低,是蔚来品牌价格最低的车型。”李斌透露称。今年下半年,蔚来将加快新产品和全栈技术的研发,加大充换电和销售服务网络的建设投入,为明年三款新产品的交付做好充分准备。

据官方信息,在销售网络方面,蔚来现有25个蔚来中心和243个蔚来空间,覆盖中国128个城市,未来会继续加强蔚来中心和蔚来空间的建设,扩大销售网络覆盖,更快地渗透到二三线城市。在服务网络方面,蔚来目前在133个城市拥有36家服务中心和171家授权服务中心。在充换电网络方面,蔚来已建成361座换电站,覆盖103个城市,完成了超过300万次换电。按规划,蔚来到今年底将建成超过700座换电站,到2025年底换电站全球总数将超过4,000座。

另在产能保障方面,据悉,今年5月,蔚来汽车与江淮汽车就联合制造和相关费用安排签订新的制造协议。根据协议,江淮汽车将从2021年5月至2024年5月期间继续生产ES8、ES6、EC6、ET7以及其他潜在的型号。此外,江淮汽车正在将年产能力扩大到24万辆(按每年4000个工作小时计算),以满足蔚来汽车日益增长的交付需求。


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蔚来ET7;图片来源:蔚来

此外,蔚来还披露了其进入大众市场的相关准备工作已提速。李斌表示:“我们将通过新的品牌进入大众市场,目前已建立了核心团队,迈出了重要的一步。”

此前,有消息称蔚来计划推出中低端品牌,该品牌将独立存在,预计售价在15万元-25万元之间,如果进展顺利,副品牌车型将在明年上半年发布。彼时,蔚来方面对此表示:“不予评论”。而今再一次印证,传闻并非空穴来风。

李斌在电话会议上坦言,大众市场的品牌是长期的战略思考,但是具体推出的时间,还要根据各方面技术的情况、市场的情况去决定。

对于大众市场品牌与蔚来品牌之间关系,李斌表示,蔚来品牌与大众市场新品牌类似于奥迪-大众、雷克萨斯-丰田的关系,且新的大众品牌车型不会进入五菱宏光MIINIEV这样的价格区间。“我们的目标是用比特斯拉更低的价格,提供比特斯拉更好的产品和服务。”


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